Пятничный финансовый обзор.
Прошлую неделю на межбанке гривна закончила на уровнях 25.78-28.81 и
теперь традиционно вернемся в прошлый четверг и проверим прогноз,
который я давал на эту неделю:
(с): «уверен курс не сильно уйдет от
нынешних уровней. Даже при активизации поступлений валюты от аграриев и
избытка предложения, НБУ будет выкупать излишек, пополняя ЗВР и
сглаживая курсовые колебания. < >Поэтому хоть по чуть-чуть, но
уверенно вниз(!) Особенно этот сценарий вероятен в понедельник ….»
А теперь смотрим сбылся ли прогноз и на каких уровнях сегодня закрылся межбанк:
21 октября: 25.64-25.67. НБУ купил 30 млн долларов.
Т.е. и про «чуть-чуть, но вниз» и про «НБУ будет выкупать излишек» - все в яблочко.. 
:)
Теперь давайте посмотрим, что у нас происходило с курсом на этой неделе и что будет на следующей:
Понедельник: межбанк 25.67-25.72 наличка(«черный») 26.05-26.15 Курс НБУ 25.79.
Вторник: межбанк 25.61-25.65 наличка 26.00-26.08 НБУ 25.78.
Среда: межбанк 25.67-25.71 наличка 26.00-26.05 НБУ 25.66.
Четверг: межбанк 25.65-25.68 наличка 26.05-26.10 НБУ 25.69.
Пятница: межбанк 25.64-25.67 наличка 26.05-26.10 НБУ 25.70.
Межбанк:
Понедельник (17.10):
Гривня укрепила позиции до уровня 25.67-25.72.
Тенденция сессии понедельника: превышение предложения над спросом. На
межбанке доминировали экспортеры. Причин роста предложения две: 1)
пятничный выходной день в Украине, при работающих американских и
европейских банках- увеличение объемов обязательной продажи на межбанке
за счет зачисления валютной выручки фактически за два рабочих дня; 2)
приближение дней бюджетных выплат заставило экспортеров увеличивать
объемы продаж валюты для обеспечения гривневых платежей, а у импортеров
сократился спрос на валюту - гривня пошла на оплату налогов и сборов.
Таким образом на торгах, за счет накопившегося за праздничную пятницу
избыточного предложения валюты, покупатели валюты откровенно «играли на
понижение».
На уровне 25.75/25.80 доллар находился почти до
окончания периода активных торгов. Часть участников рынка надеялась на
выход НБУ с аукционом по выкупу валюты, что остановило бы снижение
котировок, но регулятор предпочел помочь продавцам «давить» курс вниз — и
на рынок не вышел. Поэтому уже после обеда немногочисленные покупатели
полностью диктовали свои условия. Их желание максимально понизить доллар
было настолько сильным, а сопротивление оставшихся продавцов —
настолько слабым, что к концу торговой сессии декларируемые котировки по
американской валюте обвалились до отметки 25.67/25.72.
Большинство сделок по доллару прошло в пределах коридора 25.7830-25.7894.
424 сделки на сумму 268,77 млн долларов по средневзвешенному курсу 25.7831.
Вторник(18.10):
Гривня укрепила позиции до уровня 25.61-25.65.
18 октября завершилось рекордным для этого месяца обвалом курса: экспортеры залили рынок долларом и опустили курс.
Вторник прошел очень удачно для гривны и для НБУ. Прогнозируемый рост
предложения валюты на межбанке состоялся и привел к снижению котировок
по доллару до уровня 25.61/25.65 к концу торгов.
Уже после открытия
торговой сессии предложение значительно превышало спрос и доллар начал
проседать. К 11 часам он снизился до отметки 25.61/25.66 с дальнейшим
нисходящим трендом. Продавцы заметно нервничали и торопились, а
покупатели — не спешили заключать сделки — время работало на них. В этот
момент на рынок вышел НБУ с объявлением об аукционе по выкупу доллара с
рекордной для октября суммой до 100 млн. Выход НБУ был ожидаемым - это
успокоило продавцов и прекратило психологически «давить» на рынок. Все
ждали результатов аукциона. Сразу после оглашения цены отсечения — не
выше 25.68 гривен за доллар, рынок немедленно подтянул котировки до
аналогичного уровня по продаже — 25.64/25.69.
Нацбанк смог выкупить
65,70 млн долларов в ЗВР при общей заявке банков на 82,70 млн. Многим
НБУ отказал в выкупе валюты по более высоким курсам: его курс отсечения
рухнул сразу на 13 копеек. К этому многие оказались неготовыми. Потому
цены на доллар падали не только в первой половине дня, но и после обеда —
когда на межбанк выбросили все, что не выкупил НБУ: «недовыкупленные»
Нацбанком 17 млн долларов скорректировали снижение продажи доллара до
уровня 25.65 гривен.
После этого доллар «замер» на уровне 25.61/25.65 уже до самого окончания сессии.
Большинство сделок по доллару прошло в пределах коридора 25.66-25.68 гривен.
Тенденция сессии: значительное превышение предложения валюты над
спросом за счет обязательных продаж валюты за праздничную пятницу (в
пятницу украинские банки не работали и вся валютная выручка была
зачислена понедельником. Часть продавцов продала в понедельник, но
большинство – во вторник (по требованиям валютного законодательства
обязательная продажа осуществляется не позднее следующего рабочего дня
после ее поступления в страну).
Кроме этого приближение дней
налоговых платежей сковывала возможности по покупке у импортеров, и
стимулировала продажи экспортерами - всем была нужна гривна.
Также
присутствовали излишки валютной выручки—средства под закупку
энергоресурсов в отопительный сезон. (но валюту для этого приобретали
заранее).
558 сделок на сумму 508,13 млн долларов по средневзвешенному курсу 25.6630.
Среда(19.10):
Гривня ослабила позиции до уровня 25.67-25.71.
Эффект «праздничной пятницы» был исчерпан и такого значительного
перекоса в сторону превышения предложения над спросом уже не было.
Кроме этого наметился излишек ликвидности в банковской системе -
коррсчета финучреждений на утро среды превышали 45,5 млрд гривен.
Таким образом прошла ожидаемая коррекция курса доллара. Наблюдалось
относительное равновесие спроса и предложения с ситуативными перекосами в
ту или иную сторону.
Торговля шла неровно (утром активничали
покупатели доллара, а продавцы выходили позже), потому в течении дня
котировки проседали, и у импортеров был шанс взять валюту дешевле.
В
целом, спрос незначительно превзошел предложение, что и привело к росту
котировок доллара с 25.61/25.65 до 25.67/25.71 гривен к концу сессии.
Нацбанк не выходил.
Главными продавцами доллара были ПУМБ,
Альфа-Банк, ING Bank, Ситибанк, а покупателями — Приватбанк, Креди
Агриколь Банк и ОТП Банк.
Активность же экспортеров объяснялась
бюджетным периодом: за 2-3 дня до 20-ых чисел компании обзаводятся
гривной, чтобы расплатиться по налогам.
588 сделок на сумму 433,78 млн долларов по средневзвешенному курсу 25.6933.
Четверг(20.10):
Гривня укрепила позиции до уровня 25.65-25.68.
Одобрение ВБ кредита в $500 млн "Нафтогазу" оказало позитивное влияние
на безналичный рынок, в разы снизив дальнейший спрос на приобретение
валюты под закупку энергоресурсов в отопительный сезон.
Также у
участников рынка начались дни налоговых платежей -это ограничивало
аппетиты покупателей валюты и заставляло экспортеров активно
продаваться. Переликвидность в банковской системе сохраняется. Это
«давит» на курс и формирует значительную ситуативность спроса и
предложения в течении торговой сессии, а также - полную зависимость
рынка от действий крупных игроков.
После 12 часов на торги вышли
крупные продавцы валюты и на фоне уже стабильного объема спроса - доллар
начал снижаться. Тренд сменился в сторону постепенного укрепления
гривны. В результате, в последний час перед обедом и после него, доллар
котировался в пределах коридора 25.62-25.66/ 25.67-25.69 гривен с
постоянными ситуативными колебаниями то в сторону незначительного роста,
то наоборот — снижения курса $. Завершились торги по доллару на уровне
25.65/26.68 гривен. Большинство сделок прошло в коридоре 25.69-25.71.
Нацбанк не выходил на рынок с аукционом по выкупу доллара - большого
излишка на торгах не наблюдалось и все превышение предложения выкупалось
самими участниками рынка.
Из числа главных продавцов доллара
выделялись ПУМБ, ING Bank и Проминвестбанк, а из покупателей — Креди
Агриколь Банк, Райффайзен Банк Аваль и Ситибанк.
575 сделок на сумму 418,06 млн долларов по средневзвешенному курсу 25.7036.
Пятница(21.10):
Курс практически без изменений: 25.64-25.67.
Противостояние интересов крупных экспортеров и импортеров продолжилось и
это приводило к ситуативным перекосам между спросом и предложением
валюты на рынке.
Основной причиной перекосов на межбанке было
проведение налоговых платежей, что стимулировало рост продажи валюты
экспортерами и сокращало возможности по ее покупке у импортеров.
Сохраняющаяся переликвидность банковской системы позволила поработать в
пятницу спекулянтам, которые старались активно использовать
неоднократные изменения тренда по курсу в течении сессии.
На рынке
превалировало предложение: Пятница прошла в режиме незначительной
волатильности на рынке. Сработал фактор окончания рабочей недели. В
первый час торгов продавцы попытались взвинтить рынок, но покупатели не
поддались на провокационный рост котировок до 25.65/25.70 к 10:30 утра.
При достаточно вялом спросе почти до 12 часов, доллар находился в
диапазоне 25.65-25.655/25.66-25.67. Продавцы придерживали основной объем
валюты, ожидая действий НБУ. Регулятор подождал пока большинство банков
покажет свои объемы. После 12:00 предложение крупных участников рынка
обвалило курс до отметки 25.62/25.65 гривен с тенденцией на дальнейшее
снижение. Активно доллар продавал Приватбанк. С продажами также выщли
банки, обслуживающие металлургическую промышленность — валютное
предложение заметно выросло, но НБУ поддержал доллар, объявив аукцион по
выкупу валюты на 30 млн долларов с нестандартным сроком подачи заявок —
до 14:15 (т.е. часть продавцов была вынуждена их подавать во время
обеденного перерыва с 13 до 14 часов). К 14 часам курс остановился на
уровне 25.62/25.66 до оглашения результатов аукциона. После 14:15
регулятор объявил цену отсечения — не выше 25.67 гривен за доллар и
рынок немедленно откорректировал котировки продажи до этой отметки.
Закончились торги котировками 25.635/25.67.
НБУ выкупил 30 млн долларов по цене отсечения -не выше 25,67 гривен и заявке банков на 38 млн.
Конечно, если бы не выход НБУ, курс мог бы опуститься и ниже 25,60 грн, но регулятор пополняет ЗВР (это также требует МВФ).
541 сделка на сумму 393,20 млн долларов по средневзвешенному курсу 25,6628.
Тенденции недели: превышение спроса над предложением, выкуп Нацбанком почти $100млн –для пополнение ЗВР.
Прогноз на следующую неделю - стабильный. При активизации поступлений
валюты от роста экспорта с/х продукции и избытка предложения, НБУ будет
выкупать излишек, пополняя ЗВР и сглаживая курсовые колебания.
С
другой стороны возможен более активный рост спроса на доллар со стороны
нефтетрейдеров и газовщиков – холодная осень этому способствует.
Т.е. противостояние интересов экспортеров и импортеров продолжится и
это может привести к некоторым перекосам между спросом и предложением.
Поэтому возможна незначительная волатильность на валютном рынке +/- 10-15 коп в любую из сторон.
Примерно вот так.
До встречи! и Хороших выходных!
