1. Ще один стратегічний НПЗ росії зупинився після удару українських дронів.
- російська нафтопереробна галузь зазнає нових втрат через атаки українських безпілотників. Один із п’яти найбільших нафтопереробних заводів країни — Ярославський НПЗ «Славнефть-ЯНОС» — був змушений повністю зупинити виробництво пального після пожежі, спричиненої ударом БПЛА.
- Внаслідок атаки було серйозно пошкоджено ключову установку первинної переробки нафти, яка забезпечувала близько третини загальної потужності підприємства. Також вийшла з ладу нафтоналивна інфраструктура, що унеможливлює відвантаження продукції. Завод, розташований приблизно за 250 км від москви, відіграє важливу роль у забезпеченні внутрішнього ринку паливом. Лише торік він виробив мільйони тонн бензину, дизельного пального та мазуту. Його зупинка різко посилює проблеми з постачанням нафтопродуктів усередині країни.
- Це вже другий великий НПЗ, який припинив роботу в росії протягом грудня. Раніше через атаку дронів зупинився ще один великий нафтопереробний об’єкт, що свідчить про системний характер ударів по паливно-енергетичній інфраструктурі рф.
- Серія зупинок ключових заводів демонструє вразливість російської нафтопереробки, яка є критично важливою як для економіки, так і для військової логістики. На тлі санкцій і падіння доходів від енергоносіїв ці удари дедалі сильніше б’ють по фінансовій та промисловій стійкості росії.
2. Податкові борги громадян і бізнесу в росії за підсумками дев’яти місяців 2025 року сягнули історичного максимуму — 3,26 трлн рублів, що на 20% більше, ніж роком раніше.
- Із загальної суми близько 1,2 трлн рублів становлять безпосередні недоїмки зі сплати податків і зборів, решта — нараховані пені та штрафи, обсяг яких автоматично зростає зі збільшенням строків прострочення.
- Приблизно 23% усієї заборгованості сформували малі компанії, тоді як основний тягар боргу припадає на великий бізнес і фізичних осіб.
- Зростання податкової заборгованості відбувається на тлі посилення фіскального тиску та погіршення фінансового стану як підприємств, так і населення.
- Для бюджету, значна частина якого спрямовується на фінансування війни, це означає додаткові ризики нестачі реальних надходжень і дедалі більшу залежність від штрафних механізмів замість стабільної податкової бази.
3. російське вугілля втрачає ринки в Азії: ціни падають навіть із початком зими.
- російське енергетичне вугілля на азійських ринках опинилося під сильним тиском на початку грудня — попри формальний старт опалювального сезону.
- Традиційне зимове пожвавлення попиту не відбулося: ключові імпортери, Китай та Індія, зайшли в зиму з рекордними запасами палива, фактично позбавивши російських постачальників будь-якої підтримки з боку ринку.
- У Китаї очікуваного зростання закупівель не сталося. За даними галузевих аналітиків, енергокомпанії та промислові споживачі відмовляються від нових контрактів, покладаючись на переповнені склади.
- Проведення нових тендерів майже зупинене, а за чинними контрактами дедалі частіше вимагають відстрочок постачання. Це означає, що китайський ринок тимчасово «закритий» для додаткових обсягів, зокрема російських.
- Індія демонструє схожу тенденцію. російське вугілля з постачанням до Західної Індії лише за перший тиждень грудня подешевшав на 4,6% — до 102,2 долара за тонну CFR. Індійські електростанції мають високі складські залишки на тлі стабільного внутрішнього видобутку та уповільнення зростання споживання електроенергії. У результаті потреба в імпорті скорочується, а російський експорт потрапляє під додатковий ціновий тиск.
- Ситуація свідчить про системні проблеми російського вугільного експорту: навіть у сезон пікового попиту росія не здатна реалізувати обсяги за прийнятними цінами.
- Азійські ринки, які Кремль намагався зробити заміною втраченій Європі, дедалі менше потребують російського палива, що загрожує подальшим падінням доходів галузі та зростанням збитків у 2025 році.
4. російську нафту доводиться продавати Китаю з рекордними знижками після санкцій.
- росія змушена різко знижувати ціни на свою нафту, щоб утриматися на азійських ринках після посилення західних санкцій. Наприкінці минулого тижня російську нафту марки ESPO було продано китайському незалежному нафтопереробному заводу зі знижкою 7–8 доларів за барель до еталонної ціни Brent — найбільший дисконт цього року.
- Покупцем виступив невеликий приватний китайський НПЗ, що підкреслює звуження кола потенційних клієнтів для російської сировини.
- За даними трейдерів, державні нафтопереробні компанії Китаю після запровадження санкцій США проти «Роснафти» та «Лукойлу» різко скоротили закупівлі, побоюючись вторинних обмежень.
- Санкційний тиск уже призвів до падіння попиту на нафту, що транспортується трубопроводом «Східний Сибір — Тихий океан». Якщо раніше ESPO активно купували великі державні компанії КНР, то тепер російським постачальникам доводиться покладатися на більш ризикованих і дрібних покупців, компенсуючи це глибокими ціновими поступками.
- Такі знижки безпосередньо б’ють по доходах російського бюджету та демонструють зростаючу залежність москви від обмеженого кола покупців, готових працювати в умовах санкцій. Фактично росія дедалі частіше продає нафту не на своїх умовах, а за цінами, які диктує ринок і страх контрагентів перед новими обмеженнями.
- Попри очікуване зростання фізичного імпорту російської нафти до Китаю в грудні, це збільшення досягається не завдяки конкурентоспроможності, а через демпінг, що ще більше підриває фінансову стійкість російського енергетичного сектору.
5. росія намагається судитися з Euroclear через заморожені активи, визнаючи масштаб фінансових втрат.
- Центробанк росії подав позов проти бельгійського депозитарію Euroclear, вимагаючи стягнути понад 18 трильйонів рублів компенсації за замороження російських активів. Відповідний позов розглядає Арбітражний суд Москви.
- У регуляторі заявляють, що блокування коштів і цінних паперів нібито позбавило росію можливості розпоряджатися власними резервами та завдало «значної шкоди».
- Фактично ж позов став непрямим визнанням того, наскільки болючим для російської фінансової системи стало замороження активів за кордоном. За оцінками, у Euroclear заблоковано близько 190 млрд євро російських резервів.
- Сума позову включає не лише номінальну вартість активів, а й так звану «втрачену вигоду», що свідчить про глибоку залежність бюджету рф від доступу до західної фінансової інфраструктури.
- Додатковим подразником для москви стало рішення Євросоюзу безстроково заморозити понад 210 млрд євро російських активів та підготувати механізм їх використання для фінансування допомоги Україні.
- Йдеться про багаторічний кредит на покриття військових і цивільних витрат Києва, який фактично буде забезпечений коштами росії. Спроба кремля перевести політичне рішення Заходу у площину судових претензій виглядає радше жестом безсилля: російська сторона не має реальних важелів впливу на юрисдикції ЄС, тоді як заморожені активи залишаються недоступними вже кілька років.
- Це ще раз підкреслює, що санкції продовжують підривати фінансову стійкість рф і обмежують її можливості фінансувати війну проти України.
6. Британська Raven Property Group готується подати інвестиційний позов проти росії через фактичну конфіскацію її активів.
- Про це компанія повідомила акціонерам на початку грудня. Наразі Raven формує юридичну команду та оцінює вартість і параметри майбутнього провадження.
- Підставою для позову стали втрати, яких компанія зазнала внаслідок вилучення на користь рф складських комплексів Raven Russia загальною площею близько 1,9 млн кв. м. Формально активи були продані місцевому топменеджменту у 2022 році, однак Raven Property Group заявляла, що зберігала контроль через привілейовані акції на £678 млн та видані позики.
- У серпні 2024 року Генеральна прокуратура рф звернулася до Арбітражного суду Москви з вимогою визнати угоду недійсною та передати активи у власність держави. Російська сторона звинуватила іноземного інвестора у «виведенні бізнесу з-під антимонопольного контролю» через офшорні структури. На початку 2025 року суд повністю задовольнив вимоги прокуратури.
- Ця справа стала черговим прикладом погіршення інвестиційного клімату в росії, де після повномасштабного вторгнення в Україну влада системно вилучає активи західних компаній під формальними юридичними приводами.
- Потенційний позов Raven Property Group може поповнити зростаючий список міжнародних претензій до росії за експропріацію приватної власності.
7. Швейцарія посилює санкційний тиск на росію, приєднавшись до 19-го пакета обмежень Євросоюзу.
- Федеральна рада ухвалила рішення розширити антиросійські заходи, фактично підтримавши новий раунд санкцій ЄС, спрямований на подальше ізолювання російської економіки.
- 19-й пакет, затверджений у Європейському Союзі 23 жовтня, вдарить по фінансовому сектору рф: під обмеження потрапили російські банки, електронні платіжні системи, а також іноземні компанії, які допомагають кремлю обходити санкційні режими.
- Приєднання Швейцарії — традиційно нейтральної країни та важливого фінансового хабу — посилює ефект цих заходів і звужує для росії можливості маневру на міжнародних ринках.
- Таким чином, санкційне кільце навколо рф продовжує стискатися, ускладнюючи доступ до фінансів, технологій і зовнішньоекономічних каналів у той момент, коли російська економіка вже перебуває під значним тиском.
8. ЄС посилив тиск на російський нафтовий експорт, запровадивши санкції проти перевізників і посередників.
- Європейський Союз ухвалив нові санкції проти компаній і фізичних осіб, задіяних у перевезенні російської нафти в обхід обмежень Заходу. Рішення спрямоване проти так званого «тіньового флоту» — мережі танкерів, власників і трейдерів, які забезпечують експорт російської сировини, попри чинні заборони.
- За даними ЄС, під санкції потрапили структури та особи, пов’язані з найбільшими російськими нафтовими корпораціями, а також судноплавні компанії, що володіють і управляють танкерами для перевезення нафти та нафтопродуктів з росії.
- Окремо обмеження введено проти учасників схем, які використовували ризиковані та непрозорі практики судноплавства для маскування походження вантажів.
- У Брюсселі наголошують, що нові заходи мають ускладнити для москви збереження обсягів експорту та скоротити надходження до бюджету, які фінансують війну проти України. Санкції також стали частиною ширшого пакета ЄС проти гібридних загроз і спроб обходу вже запроваджених обмежень.
- Таким чином, можливості росії компенсувати втрату європейського ринку через «тіньовий флот» дедалі звужуються, а ризики для її нафтового експорту та пов’язаних із ним бізнесів зростають.
Більше на https://t.me/Omelyan_News
