1. росія нарощує імпорт бензину та дизеля з Білорусі через перебої на НПЗ.
- Поставки бензину з Білорусі до росії за дев’ять місяців можуть перевищити 1 млн тонн, причому понад 200 тис. тонн припало на вересень.
- Білоруське пальне вже забезпечує близько 6% російського ринку. Зростання імпорту пов’язане з перебоями в роботі російських нафтопереробних заводів та логістичними проблемами. Водночас можливості подальшого збільшення поставок обмежені.
- Білорусь також нарощує експорт дизельного пального до росії. У вересні поставки оцінюються у 246 тис. тонн. У червні–серпні вони становили 361 тис. тонн проти 180 тис. тонн у січні–травні.
- Збільшення поставок дизеля пов’язане з необхідністю швидко поповнювати запаси пального напередодні сезонного переходу на міжсезонне дизпаливо.
2. росія обмежила вивезення готівки, але російський капітал продовжує йти за кордон.
- 29 вересня росія заборонила фізичним особам вивозити понад 1 млн рублів готівкою до країн ЄАЕС — Білорусі, Казахстану, Киргизстану та Вірменії, а також до Азербайджану, Таджикистану й Узбекистану.
- Для юридичних осіб та індивідуальних підприємців вивезення готівкових рублів заборонене незалежно від суми. Навесні ліміт для громадян становив еквівалент $100 тис., або близько 8,4 млн рублів за нинішнім курсом.
- Таким чином, за кілька місяців його знизили більш ніж у вісім разів. Водночас обмеження стосуються саме вивезення готівки і не зупиняють рух російського капіталу через банківські операції та інвестиції.
- У першому кварталі 2026 року росія стала найбільшим прямим інвестором в економіку Киргизстану: російські інвестиції становили $134 млн. Для порівняння, за весь 2025 рік російські компанії вклали в економіку країни $279,3 млн.
3. Податкова ціна російської нафти у вересні зросла до максимуму за три роки.
- Податкова ціна бареля російської нафти у вересні зросла до 7830 рублів — на 44% вище за початковий орієнтир бюджету на 2026 рік і максимум із жовтня 2023 року. У доларовому вираженні податкова ціна становила $92,08 за барель за середнього курсу 85,0396 рубля за долар.
- Водночас бюджет росії на 2026 рік спочатку розраховували з ціни 5440 рублів за барель, а скоригований прогноз Мінекономрозвитку передбачає ще нижчий рівень — 4809 рублів.
- Перевищення бюджетних орієнтирів може збільшити нафтогазові доходи росії вже у жовтні, коли компанії сплачуватимуть податок на видобуток корисних копалин за вересень.
- Однак вищі ціни на нафту не гарантують відповідного зростання доходів бюджету. На кінцевий результат також впливають обсяги видобутку, експортні поставки та податкові виплати.
4. росія скорочує виплати нафтовим компаніям, що може підвищити ціни на бензин.
- росія з 2027 року планує різко скоротити бюджетні виплати нафтовим компаніям за паливним демпфером. Уряд пропонує змінити формулу розрахунку компенсацій, підвищивши нормативні внутрішні ціни на бензин, дизельне пальне та авіаційний гас. Через це виплати з бюджету мають скоротитися з 1,93 трлн рублів у 2026 році до 1,18 трлн у 2027-му та 801 млрд рублів у 2028 році.
- За два роки обсяг державної підтримки зменшиться більш ніж удвічі. Для нафтових компаній це означатиме меншу компенсацію за постачання пального на внутрішній ринок.
- За збереження привабливості експорту це може посилити стимул виробників підвищувати внутрішні ціни, що зрештою позначиться на вартості бензину для населення.
- Одночасно скорочення бюджетної підтримки може поглибити дефіцит пального на внутрішньому ринку. російські НПЗ уже працюють із перебоями, за таких умов менші компенсації виробникам створюють додатковий ризик зростання цін і нестачі пального.
- Влада росії намагається скоротити бюджетні витрати на підтримку нафтової галузі, перекладаючи частину навантаження на виробників і споживачів у момент, коли паливний ринок уже відчуває дефіцит.
5. Активи Фрідмана залишаються замороженими попри послаблення санкцій ЄС.
- Виключення Михайла Фрідмана із санкційного списку ЄС може відкрити йому шлях до відновлення частини прав акціонера в європейській групі LetterOne, однак не означає швидкого доступу до грошей.
- До запровадження санкцій у 2022 році Фрідману належало 37,9% акцій люксембурзьких компаній LetterOne Holdings і LetterOne Investment Holdings.
- На кінець 2025 року чисті активи під управлінням групи становили $21,5 млрд, а невиплачені дивіденди, що припадають на акціонерів під санкціями, — майже $500 млн.
- Водночас Фрідман залишається під санкціями США та Великої Британії. Це обмежує його можливість отримувати дивіденди та інші економічні вигоди від активів.
- Європейські банки та фінансові установи також можуть вимагати спеціальних дозволів США та Великої Британії через ризик вторинних санкцій.
- LetterOne має значну операційну та управлінську інфраструктуру у Великій Британії, де заборонено надавати кошти або економічні ресурси особам, які перебувають під санкціями.
- За даними джерел, він може спробувати перевести належні йому дивіденди з банку в Люксембурзі до Туреччини або ОАЕ.
- Однак банки можуть відмовитися проводити такі операції через санкційні ризики. За оцінкою Bloomberg Billionaires Index, статки Фрідмана становлять $10,3 млрд.
Більше на https://t.me/Omelyan_News
